嘉宏教育二度闯关成功 通过港交所聆讯

2019-05-30 09:58栏目:教育
TAG: 教育

  智通财经APP获悉,据港交所披露,5月29日,嘉宏教育通过港交所上市聆讯,麦格里担任其独家保荐人及独家全球协调人。据悉,该公司此前已于2018年11月12日首次递表,失效后于2019年5月14日再次向联交所主板提交上市申请资料。

  据招股书显示,嘉宏教育旗下共有三所学校,其透过结构性合约控制并经营两所学校,即长征学院和精益中学,以及一所合营学校,即信息商务学院,该校由嘉宏控股集团持有其65%出资人权益。其中,长征学院是一家职业教育机构,提供正规的大专教育,而精益中学的招生对象主要是高中生。

  据悉,2018学嘉宏教育旗下长征学院和精益中学合计招生11550人,相较于上年同期减少372人。2015-2017学年的招生数量则分别为12644人、12506人和12228人,其中精益中学分别为1397人、1354人和1236人。

  据招股书,民办高等教育行业总收入2017年至2022年预计将由人民币1151亿元增至人民币1812亿元,复合年增长率为9.5%,相比之前几年增速有所下滑,招生总人数平缓增长(复合年增长率1.4%)的情况下,收入增长主要来自包括学费、杂费及其他收入的涨价及提升,另一方面来自对民办高等教育支持的拨款收入的快速增长。

  据弗若斯特沙利文的报告,嘉宏教育在浙江省的市场占有率较大,在招生方面,长征学院于2017年排名市场第四,占该市场份额的3.5%;在民办专科学院市场上,长征学院则排名第一,占民办专科院校市场的16.3%;精益中学在浙江民办高中教育市场的份额稍低,为0.5%。

  招股书更新了2018年的全年业绩,2016-2018年,嘉宏教育实现营业收入分别为1.62亿元、1.72亿元和3.02亿元,年度溢利分别为1.37亿元、1.91亿元和2.86亿元。从过往的盈利来看,嘉宏教育的营收及净利润于2018年实现了爆发式的增长,主因信息商务学院于2018年7月并表。

  机构简评:公司盈利能力良好,学费仍有不小的上涨空间。在浙江教育市场市占率较高,收入受益于学费的快速增长,增速相对高等教育整体增速仍有一定空间,河南地区学费增速平缓,但将受益于入学率的较快增长。管理层扩张意愿强烈,新建扩建校区后的增长潜力仍然存在。

  潜在风险:除了面临行业政策风险外,旗下学校平均利用率已达到90.4%,招生空间有限,另外扩展进展不利、短期提价空间不足以及缺少稳定的股权收购带来的收益,都可能导致公司盈利增长的持续性面临压力。

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